La firma de investigación Bernstein ha argumentado en un nuevo informe compartido con Decrypt que las empresas de minería de Bitcoin están bien posicionadas para incursionar en la construcción de centros de datos de inteligencia artificial (IA).
El informe proyecta que las empresas mineras podrían obtener hasta un tercio de su valor empresarial futuro del sector de IA. “Esperamos que el 30%-35% de su valor empresarial estimado para 2025 provenga del sector de IA”, afirmaron los autores, agregando que se espera que los mineros destinen alrededor del 20% de su capacidad energética hacia la IA para 2027.
La firma de investigación inició la cobertura de dos mineros de Bitcoin, Iris Energy (IREN) y Core Scientific (CORZ), resaltando sus estrategias híbridas de centros de datos de Bitcoin/IA. Ambas están calificadas como “Superar el mercado” con un potencial de crecimiento significativo.
El informe detalla las ventajas estratégicas que tienen los mineros de Bitcoin en el espacio de centros de datos de IA, argumentando que su entrada temprana en la fila de interconexión eléctrica les da una ventaja competitiva.
“Los mineros de Bitcoin están surgiendo como socios atractivos para construir centros de datos de IA con capacidades de ‘interconexión eléctrica lista’ y operación de centros de datos”, explicó Bernstein.
Por ejemplo, en Texas, donde se concentra el 60% de la capacidad de minería de Bitcoin de EE. UU., la fila de interconexión se ha más que duplicado en dos años, con centros de datos de IA y mineros de Bitcoin formando una parte importante de esta fila.
“Los mineros de Bitcoin hoy controlan ~6GW de acceso a energía, con un plan de hasta 12 GW para 2027”, señaló Bernstein, agregando que estos mineros operan a un costo de energía competitivo de ~$0.04/KWh comparado con el promedio industrial de EE. UU. de $0.08/KWh.
El informe destacó acuerdos importantes que han catalizado este giro, como el acuerdo de co-alojamiento de $4.7 mil millones entre CoreWeave y CORZ, y la construcción de GPU de IREN para Poolside.AI.
“Esperamos que el 20% de la capacidad energética de los mineros de Bitcoin se dirija a la IA para 2027 (~2.5GW), principalmente liderado por jugadores híbridos de centros de datos de IA/Bitcoin (IREN, CORZ, HUT) y mineros más pequeños”, proyecta Bernstein.
Las implicaciones de inversión son significativas. Al calificar a IREN y CORZ como “Superar el mercado”, los investigadores de Bernstein argumentaron que el mercado subestima a los mineros de Bitcoin por sus carteras estratégicas de energía y el potencial de monetización a través de centros de datos de IA.
“El mercado está penalizando a los mineros de Bitcoin por la volatilidad del Bitcoin, a pesar de nuestra expectativa de una tendencia estructural alcista a largo plazo del Bitcoin impulsada por la creciente adopción institucional”, afirma el informe.
Los ETFs de Bitcoin tienen “margen para crecer”
La confianza de Bernstein en el futuro del Bitcoin se ha fortalecido tras el éxito de los ETFs de Bitcoin, argumentando que indica una creciente aceptación e integración del Bitcoin en las carteras de inversión convencionales.
Actualmente, los ETFs de Bitcoin manejan alrededor de $55 mil millones en activos, apenas un 0.16% de los fondos de activos direccionables, comparado con los ETFs de oro que manejan $210 mil millones.
“Siendo Bitcoin el activo más joven, tiene más margen para crecer mientras es adoptado en las carteras de asignación de activos”, afirma el informe.
A pesar de que aproximadamente el 80% de los flujos de ETF actualmente provienen de inversores minoristas autodirigidos a través de plataformas de corretaje, el informe señaló optimismo sobre los inminentes flujos institucionales de plataformas de riqueza privada, asesores de inversión registrados (RIAs) y casas de bolsa.
“Creemos que los emisores de ETF de Bitcoin están cada vez más optimistas sobre los inminentes flujos de plataformas de riqueza privada/RIAs/casas de bolsa en el corto plazo”, afirma el informe.
Bernstein reitera su predicción alcista del precio del Bitcoin
El informe vio a Bernstein redoblar su postura alcista sobre el precio del Bitcoin, reiterando su pronóstico de que el activo digital alcanzaría $200,000 para 2025, $500,000 para 2029 y superaría $1 millón para 2033.
En su informe, Bernstein enfatizó la dinámica única de oferta y demanda del Bitcoin y su ciclo de precios de cuatro años, impulsado por sus eventos de halving.
El último halving ocurrió el 20 de abril de 2024, marcando el comienzo de un nuevo ciclo.
El informe destacó que la reducción en la presión de venta de los mineros después del halving y la cultura HODL, donde los tenedores retienen Bitcoin durante períodos volátiles, contribuyen a los repuntes de precios.
En el último ciclo de 2020-2023, la demanda institucional de entidades como Grayscale, MicroStrategy y Tesla desencadenó aumentos significativos de precios después del halving de mayo de 2020.
