En una jugada que ha tomado por sorpresa a muchos, PayPal ha lanzado esta semana su propia stablecoin: PayPal USD (PYUSD).
Se trata de una adición significativa al ecosistema de las criptomonedas estables. La entrada de PayPal en este espacio sugiere una tendencia creciente de corporaciones tradicionales que buscan incorporarse al mundo descentralizado.
PayPal deberá competir con gigantes como Tether (emisora de USDT) y Circle (emisora de USDC). Aunque eso podría no ser un problema para PayPal debido a su magnitud y a que PYUSD es emitido por otro jugador con mucha experiencia: Paxos (la misma empresa que desarrolló BUSD, la stablecoin de Binance).
Si PYUSD es exitosa en lo que refiere a su adopción, el escenario de las stablecoins, actualmente dominado por la siempre cuestionada USDT, podría cambiar por completo.
El equipo desarrollador de PYUSD tuvo la posibilidad de elegir diversas redes de criptomonedas para «dar a luz» a la nueva stablecoin. Incluso, podrían haber desarrollado una nueva red específica para el nuevo token. Pero decidieron ir a la «vieja» y conocida Ethereum. La decisión de Paypal refuerza la posición de esta red como el principal lugar de desarrollo y lanzamiento de stablecoins.
El siguiente gráfico, proporcionado por el portal DefiLlama, deja en evidencia que 53% de la capitalización de mercado de stablecoins está en Ethereum; le sigue la red Tron con 35% de participación.
Este token, desarrollado en la red Ethereum, no estará limitado únicamente al entorno de PayPal; se podrá emplear y transferir on-chain fuera del sistema cerrado de la gigante financiera. Se podrá enviar a wallets de autocustodia, emplear en protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), servir como medio de pago sin intermediarios… en resumen: se podrá hacer con PYUSD todo lo que puede hacerse con cualquier stablecoin.
PYUSD será un catalizador para Ethereum
La adopción de stablecoins por parte de gigantes como Paypal puede proporcionar un nivel adicional de legitimidad y confianza en las redes en las que estos instrumentos financieros se desarrollan.
Así lo piensa, por ejemplo, Ryan Sean Adams, fundador de Bankless Ventures. Él ha dicho que el reciente lanzamiento de PYUSD por parte de PayPal pone en evidencia que «Ethereum se está volviendo la capa del dinero de internet». Añadió: «Piénsalo: Paypal tiene 430 millones de cuentas activas».
Además, para el empresario, sería muy probable que, a pesar de lo que muchos creen, el gobierno estadounidense brinde apoyo a las stablecoins, impulsando así su uso, aún más:
«Creo que se están subestimando enormemente las posibilidades de que el gobierno de los Estados Unidos pueda adoptar una postura bullish (optimista) hacia las stablecoins y elija seguir una política de exportarlas al mundo».
Ryan Sean Adams, fundador de Bankless Ventures.
Resulta de suma importancia en el auge de las stablecoins su impacto en las monedas nativas de cada red. Para realizar transacciones con PYUSD en Ethereum, por ejemplo, se requiere ether (ETH) para pagar las comisiones de transacción. Esto significa que a medida que crezca la adopción y uso de PYUSD, también lo hará la demanda de ETH. Y, si la demanda de un activo y su oferta permanece constante (o incluso se reduce, como ocurre en Ethereum) su precio subirá, por simple ley de oferta y demanda.
Por lo tanto, ETH ha encontrado en PayPal un nuevo catalizador que posiblemente lo lleve a nuevos precios máximos en el próximo ciclo alcista (que, si la historia se repite, debería darse en 2024-2025, algunos meses después del halving de Bitcoin).
Otras redes en el horizonte
No solo en Ethereum y Tron viven las stablecoins. BNB Smart Chain (BSC) ha ganado tracción en el mundo DeFi debido a sus bajas comisiones y alta velocidad de transacción. Si corporaciones de la talla de PayPal optan por explorar alternativas más económicas a Ethereum en el futuro, BSC y otras competidoras podrían estar en su radar.
Además, con la proliferación de la tecnología de puentes inter-blockchain, es posible que las stablecoins se muevan fluidamente entre diferentes redes, beneficiando a varias monedas nativas simultáneamente. Polkadot y Cosmos, ambas centradas en la interoperabilidad, pueden desempeñar un papel crucial en este ecosistema interconectado.
Incluso redes de segunda capa, como los rollups de Ethereum, o soluciones independientes como Polygon, Flow y Near, pueden ofrecer soluciones de escalabilidad para aplicaciones financieras descentralizadas que buscan atender a millones de usuarios. A medida que las stablecoins se vuelvan más populares y exijan más capacidad, estas soluciones alternativas podrían convertirse en las preferidas para muchas instituciones.
En todos los casos, la proliferación de stablecoins y el incremento de su uso a nivel mundial será un impulsor alcista para la cotización de los tokens nativos de las redes en las que «viven» estos instrumentos financieros.
El encuentro de dos mundos
Nos encontramos ante un horizonte cambiante y dinámico, donde el futuro financiero parece estar fundiéndose con las nuevas tecnologías de una manera cada vez más intensa. La adopción de stablecoins por parte de titanes corporativos como PayPal no es solo un testimonio del potencial y la relevancia de las redes de criptomonedas, sino también una señal de que las fronteras entre las finanzas tradicionales y las descentralizadas se están difuminando.
Lo que esta semana presenciamos con Ethereum y PYUSD es una pista, un anticipo de lo que puede suceder en otras redes. La descentralización, la autonomía financiera y la interoperabilidad son más que simples palabras de moda: son fundamentos que están rediseñando el paisaje monetario global.
La cuestión ya no es si el mundo tradicional se adaptará a estas novedades, sino cómo y cuán profundo será este encuentro. En este cruce de caminos, el desafío para las innovadoras redes descentralizadas, las stablecoins y todo lo relacionado con la tecnología Bitcoin, no es simplemente ser parte de la conversación financiera global, sino liderarla.
